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18 上市（第3页）

洛根几乎不敢相信自己的眼睛。他从我身边挤过去，穿过门口，兴奋地大喊着飞机上所有豪华家具的名字。“快来看！”他沿着过道跑了过去，“一张沙发！在飞机上！”

他扑了上去，又重新站起来，然后又跳到了相隔几把椅子的一个位置上。过了一会儿，他给自己选定了一个豪华宝座，舒服地往后一靠，双腿交叉，面露喜色。“这是我的座位。”他宣布。

我把背包放在4张扶手椅中间的胡桃木桌子底下，也坐了下来。我转身向窗外望去，只见里德的金色亚洲龙慢慢停靠在飞机旁边。他轻快地走过停机坪，这一身着装看起来很像商务人士：黑色亚麻布裤子、灰色高领毛衣，胸前带有网飞的标识。

我自己的着装也已经努力往商务人士方向靠拢了。我穿了唯一一条干净的卡其裤，一件灰色的西装外套，黑色Polo衫的领口不小心从里面露了出来。就在前一天晚上，我才好不容易翻出一双黑色流苏乐福鞋，把它们擦得锃亮。我还戴上了一副“考究”的眼镜，这个玳瑁镜框（我以为能）让我看起来像个经济学家。为了衬出服饰的优雅，再带点儿技术范儿，我一定要把我那部忠实的摩托罗拉掌中宝手机别在腰带上。

“明天是个大日子，”里德一边说，一边坐到我对面的座位上，“美林证券认为，我们的股价可能会在13~14美元。”

他探出身子向我儿子招手。“嗨，洛根，你看起来很精神啊！”

洛根笑了笑，也挥了挥手。他看起来确实不错。洛琳把他打扮得很帅气。当我们定下来让他陪我一起去纽约时，我们很快就意识到，他平时穿的短裤和T恤可能不太适合这种场合。于是洛琳专门去了一趟卡皮托拉购物中心的默文服饰折扣店，带回来一件蓝色的小西装外套（“特价！39.99美元！”）和一双标价为18.49美元的黑色乐福鞋。

“不管我们在这之后能拿到多少钱，”洛琳一边熟练地把新外套上的标签剪下来，一边向我解释，“他才10岁。花那么多钱没有意义，反正他很快就穿不下了。”

“或者会洒点儿什么东西上去。”我补充道。

洛琳还给他买了一条红色的领带，但当洛根得知我不打算打领带时，他就坚决地把自己的领带也留在了家里，代之以一条鲨鱼牙项链，这条项链自从他在海滩夏令营活动中担任初级警卫后就再也没被摘下过。

正当我站起来教洛根怎么系安全带时，巴里提着公文包上了飞机。和往常一样，他打扮得比我们所有人都要精致：银行家的发型、蓝色的西装外套、雪白的衬衫。和我们其他人不同的是，他还系了一条漂亮的丝绸领带。

“我叫巴里，”他从座位上探出身子来和洛根握手，“很高兴这次你能过来帮忙。”

巴里对待一个10岁小男孩的方式仿佛对待公司的一位高管一样——或者仿佛至少有一天他会成为一位高管一般。你永远不知道谁最终会对你有所帮助。

“杰伊要迟到了。”他坐在椅子上，自顾自地说。巴里从公文包里掏出一个黄色的记事本，然后把包放到座位旁边。

杰伊指的是杰伊·霍格，他是我们的一位风险投资人。他想和我们一起去并不奇怪，因为他是我们最大的投资者。杰伊创立了一家名为TCV的风险投资公司，TCV的全称是“技术融合创投”（TechnologyCrossoverVentures），旨在为上市前后的公司提供投资支持。他的支持对我们的成功来说至关重要。TCV不仅在1999年年初以600万美元的投资领投了我们的C轮融资，更重要的是，它还说服了法国奢侈品集团路易威登进行跟投。几乎全凭杰伊为我们做的担保，路易威登集团的代表便飞到硅谷，与我和里德进行了一个小时的会面，在仅仅几天之后就电汇了2500多万美元过来。

最妙的是，在2000年4月4日，也就是互联网泡沫真正破灭的10天前，TCV投入了全部的资金，追加了4000万美元的投资。考虑到这笔投资的时机，以及随之而来的硅谷“大屠杀”，杰伊肯定已经确信他公司的钱全都打了水漂儿。两年后的现在，他能飞去参加网飞的首次公开募股，这对他来说一定是一件格外高兴的事情——这段疯狂旅途的最后一程又多了一位乘客。

当飞机降落在内布拉斯加州的某个地方补充燃料时，巴里掏出了他的手机。

“我想确认一下建档进行得怎么样了，”他告诉我们，接着便把手机夹在耳朵和肩膀之间，打开记事本，翻开新的一页，“今天的股市快收盘了。他们应该已经很清楚明天大概是什么情况。”

“需求建档”是公司上市准备的最后阶段。就在几天前，这个流程发展到了白热化的阶段，因为里德和巴里正四处奔走，向潜在的投资者介绍网飞的故事。

在一家公司上市的当天，只有很少一部分股票是由个人（用华尔街的术语来说就是“散户”）购买的。大部分股票都被卖给了机构：由经验丰富的长线投资者管理的大型基金，比如养老基金、大学捐赠基金、退休基金、共同基金。当然，肯定还包括“超高净值人群”，也就是特别有钱，以至于雇用了整间办公室的投资专业人士来帮忙理财的富豪。

由于我们承销团中的主承销商美林证券承诺在上市首日出售价值逾7000万美元的股票，它肯定需要十足的把握。为此，在上市前的两周，美林证券精心策划了一场涵盖所有主要金融市场的巡回路演。就像百老汇音乐剧《西贡小姐》在纽约上映前需要先在纽黑文市举行首映一样，我们的上市路演从远离华尔街的地方开始，在纽约结束。这架包机从旧金山出发，这里的投资者对技术公司更加友好，途径洛杉矶、丹佛、达拉斯、芝加哥和波士顿，最后在纽约市降落，停留了两天。在每一站，巴里和里德都被催促着从一间办公室赶到另一间办公室，从一间会议室赶到另一间会议室，从早餐会晤赶到午餐路演，一遍又一遍地讲述着网飞值得被投资的理由。

他们花了一段时间来打磨自己的演讲技巧，弄清楚哪些地方效果好，哪些令人困惑，而还有哪些地方是他们应该避而不谈的。在他们路演的那段时间里，有一次，因为孩子哭闹而一夜没睡的我，早上5点就来到了办公室，却发现乔尔和苏雷什已经坐在他们的办公桌前了。

“你们来得好早。”我当时头脑昏昏沉沉的，思维很混乱。乔尔和苏雷什看起来跟我的状态也差不多。

“其实我们压根儿就没走。”乔尔回答道。他解释说，里德和巴里一直因为用户流失率（订阅用户取消订阅的比率）而收到很多负面反馈。

“我们一直在观察不同用户群体的表现。但每次我们一把里德要找的数据发给他，他就立马紧接着又提出一个问题来。”

“那个人是从来都不睡觉的吗？”苏雷什揉着眼睛问道。

这个问题的答案是：几乎不睡。

但就连里德也已经疲惫不堪了。当他和巴里终于到了最后一站纽约的时候，他们俩在路演过程中基本处于梦游的状态。幸运的是，他们把陈述的要点打磨得很好，重点突出。巴里后来告诉我，在整个行程快要结束时，他们已经达到了一个人说出前半句话，另一个就能顺利地接出下半句话的默契程度，他们俩甚至在投资者话还没出口之前就能预测到他们想提的问题。

巴里和里德一完成巡回路演，接力棒就立刻被传递到了美林证券及其销售团队的手中。这些销售人员跟在巴里和里德的后面，收集他们两人提的投资需求，然后汇集到纽约总部，再由总部汇总形成一份详细的电子名册表格。这份表格迄今仍然沿用传统的叫法，称为“档”。

当然，完成了需求建档并不是从此就板上钉钉了。所有的初步订单——不好意思，是“投资意向”——都只是基于粗略估计的价格。有些客户具有强烈的投资意向，愿意不计成本；有些则对网飞最终的交易价格有着更清晰的认知，他们会就此设定严格的价格上限，一旦低于这个价格，他们就买入，高于这个价格，他们就放弃。

在我们首次公开发行的当天上午，美林证券面临的挑战是找出一个理想的数字，作为新股的发行价。倘若价格定得太高，有投资意愿的买家就会退出，那我们恐将无法达成募集7000万美元的目标；若价格设得过低，网飞就可能会错失数百万美元。

还有一个让问题复杂化的因素是，如果可以选择，美林证券并不介意过低的发行价格。除了高额佣金，它的员工如此努力，千方百计争取与我们达成交易，其中一部分原因就是为了给他们的贵宾客户提供一个可以在开盘时低价买入、收盘时高价卖出的机会。投行将其称为发行首日“跳涨”。

跳涨未必是件坏事。价格的快速上涨可以向公众显示这家公司很“火爆”，有“势头”。但如果有人能在第一天就赚到大钱，我们希望那个人是我们自己，而不是美林证券的客户。我们想要的是一次健康的跳涨，而不是让人觉得我们是在蹦床上被人推着发射出去的。

“爸爸！”

洛根举着一大勺香草冰激凌，咬了半口便突然停了下来，说：“巴里可以在飞机上打电话，我还以为在飞机上打不了电话。”

他看着我，一脸疑惑，小心翼翼地把冰激凌送进嘴里，然后低下头，想从冰激凌的底部多挖点儿巧克力果仁出来。

“很酷，对吧？”他的兴致勃勃让我禁不住微笑，“你也想打电话吗？要不要打给妈妈？”

我按了家里号码的快速拨号键，等洛琳接电话。

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