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第二卷 扬帆起航 第639章 被盯上的嘉道理家族（第1页）

（小燕文学WwW.XiaoYanwenXue.CoM）

与大部分英资普遍急于撤离香港不同，嘉道理家族对香港接下来的发展充满了信心！他们旗下的香港中电公司，也是少有的主动北上与内地加强合作的英资企业！

位于与香港一河之隔的深海特区，现在正在紧张建设施工中的，中国第一座大型商业核电站——大亚湾核电站，就有香港中电公司25%的股权！

那些缺乏竞争的垄断行业，通常都是暴利行业！手握整个九龙半岛和新界地区独家供电权的中电公司，，正是一个很典型的例子！

根据中电1980年财报中公布的数据，公司年利润为5.5亿港币。而到了1986年，中电的年利润已经暴增到了21.6亿港币。也就是说在短短六年间，中电的利润就翻了将近4倍之多。

中电公司业绩的飙升，自然离不开香港经济持续快速增长的大背景。特别是随着以东方集团为代表的香港电子产业异军突起，全港工业用电近些年来可谓是连年激增！

香港的工厂自然不可能建在寸土寸金的港岛地区，而是基本落户在九龙和新界。特别是天水围电子产业园建成后，整个新界西北部都成了香港工业新的热土。

不过即使中电公司的盈利前景如此优良，在遇上不讲理的股灾时，同样逃脱不了股价暴跌的命运。特别是就在股灾爆发前两个月，中电为了给规划中的龙鼓滩发电厂筹集建设资金而刚刚增发了新股。

对于刚刚从资本市场完成抽血，握有大量现金的中电公司来说，即使股灾爆发的再惨烈，对上市公司本身的正常运行并不会造成影响。但对公司的股价来说则恰恰相反，之前增发新股的行动，刚好让大量投机资本盯上了重点股票！

现在市场一有风吹草动，这些投机者自然最先逃离的那群人。这又引发了市场追涨杀跌的恐慌心理，从而不可避免的造成了中电股价的踩踏惨剧！

要知道在八七年的全球性股灾中，港股市场是跌幅最为惨烈的！恒生股指在不到两个月的时间，累计跌幅高达52%！这其中最为恒生股指成分股之一的中华电力，股价更是下跌了55%。

要知道中电股价的腰斩，并不意味着公司的利润也瞬间缩减了一半。这只是资本市场在普遍恐慌情绪下，造成的短期价值扭曲！也就是说中电公司的实际价值，远超了股价跌到谷底后所反映出来的总市值！

正是在这种情况下，李轩名下的个人投资基金开始迅速入场，趁机大量抄底了中电的股票！当时lh基金的这一举动，还一度引起了嘉道理家族的巨大恐慌，以为财神李要与他们争夺中电的控制权！

不过李轩显然没有做香港“电力大王”的打算，这只是一次单纯的价值投资而已！不过即使这样，嘉道理家族过去这几年也一直没有放弃警惕！

只是奈何他们与李轩之间的实力差距过大，只能勉强防守，而没法主动将进攻！要知道香港用电量激增，的确能给中电公司带来更多的利润！

但这有一个前提，那就是中电公司必须兴建更多的电厂来提高自身的供电能力！而电厂是最典型的高投资、长回报项目。这种重工业项目虽然能长期锁定丰厚的利润回报，但短期来说同样会大大加剧企业的融资需求！

如果以李轩和东方集团的财力，掏出几十亿港币来建个新电厂，并不是什么大事！但嘉道理家族超过70%的财富都集中在手中持有的那部分中电公司股权身上，这些可不是能轻易动用的现金！

所以大股东财力不够，中电公司筹集资本的唯一途径，自然就是公开增发新股！即使这样，嘉道理家族为了确保自家的股份不被稀释，同样需要拿出大量现金来按比例吃进新股！

在这种情况下，嘉道理家族不是不清楚自己手中仅有的三成股份，不足以确保他们对中电公司的绝对控制权，但他们想要继续提高股份也是有心无力！好在随着中电公司整体市值不断膨胀后，遭到收购的风险也在不断降低！

李嘉城之前还是把中电公司的总市值说小了，不是逾200亿港币，而是已经快接近300亿港币！一旦有人对重点发动恶意并购，肯定会造成公司股价暴涨！

中电公司本身的盈利水平，以及未来成长空间都很好，就算溢价50%也不是不可能！也就是说想要成功吞并中电，至少要调动225亿资金！

这可是1990年的香港，全港市值破百亿的公司都屈指可数！所以光是资金门槛，就足以把大部分不怀好意的窥探者给拒之门外！就像刘阮雄这种“股坛杀手”，他就算放出风声说自己准备收购中电公司，也要有人相信才行！

相比之下，嘉道理家族名下的另一家上市公司——上-海大酒店集团的整个盘子就要小许多，总市值才80亿港币左右！

如果溢价不超过25%，刘阮雄只需准备50亿港币，就有机会把大酒店集团收入囊中！更何况他已经提前与大股东梁仲豪达成了协议，成功购入了对方手中的三成股权！

所以单从股权层面上来说，刘阮雄实际上已经远超负责上市公司日常经营的嘉道理家族。但是刘阮雄如果想依靠股东投票，来实现公司控制权的更迭，却并不是一件容易的事情！

因为刘阮雄控制一家上市公司后，要么选择直接把公司拆分肢解，要么不断增发新股来筹集资金，进行下一轮收购！所以刘阮雄名下公司的股价经常暴涨暴跌，大股东从中大量渔利，小股东却损失惨重！

相比之下，嘉道理家族的名声无疑要好许多！在他们多年的悉心经营下，大酒店集团已经是全港规模最大的高端酒店集团之一，旗下的半岛酒店更是全港最知名的高级酒店！

所以刘阮雄想要真正掌控大酒店集团，唯一的办法只能进行公开并购，让自己的股权超过51%，从而完成绝对控股！

当然，刘阮雄并购上海大酒店这场资本大戏，某种程度上来说也离不开李轩在背后的推波助澜！梁仲豪当初正是通过亚洲证券公司的牵线，才与刘阮雄这个接盘者有了交集！

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