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第18章 风险之基本面分析(第1页)

冯老师吃了熊市和股评的亏,股市空仓了很久。后面大盘转好了,他不断看书思考,进而选择了基本面分析。

基本面分析在冯老师眼里分为两种,一种的是传统的财务报表分析,如巴菲特一般,每天阅读财务报表,进而分析公司的运营情况。

上市公司报表包含资产负债表、利润表、现金流量表。在华夏,上市公司报表虽然有水分,可是还是有一定的指示意义,特别是好几个指标作假不了。

但是对于文科出身的冯老师来说,密密麻麻的数字指标实在太过复杂,好几次他强迫自己阅读分析下去,结果还是没什么好的作用。

他也去请教会计的老师,可是总觉得同行教他的方法用在股市不得劲。

没办法,他只有化繁为简,研究几个核心指标,如归母净利润,营业总收入,应收账款,每股经营现金流等等。

他不仅要看本上市公司这几个的核心指标,还要比较同行业上市公司的指标,然后如果有异常的还要查资料和请教会计老师。

而现在的软件都比较方便了,有图表,一目了然,那时候冯老师一个个手动查找,眼睛都布满了血丝。

然后他在查找指标的时候,找到了另外一种更好的方法—阅读投行和证券公司的研究报告。

证券投行是最权威的研究机构,由专业的博士等高学历人员组成,特别是散户还在关注滞后的公司信息时,他们已经去上市公司实地调研了。

举个例子,散户还在看一季度报告,而证券研究员已经在上市公司工厂数每小时产品生产量了,从这看出,研究员和散户掌握的信息不可同日而语。

冯老师高兴坏了,认为自己找到了交易的利器!于是他开始没日没夜的研究上市公司的研究报告。

研究报告有个好处,不仅仅分析上市公司本身,将所处宏观的经济环境和行业情况一一分析出来,让他大大拓宽了炒股思路。

于是他几乎把能下载的研究报告都下下来了,日夜细细研究。特别有个研究报告论坛的,叫理智人,几乎把上市公司的研究报告都一一呈现,非常方便。

由此他还抓住了大牛股。2o12年的下半年,由于白酒塑化剂影响,整体白酒板块下跌,贵阳茅台等核心白酒股也跟着下跌,冯老师看了研究报告,结合自己的研究,得出了三个结论:

1、华夏经济不断发展,带领着消费不断升级,而华夏固有的酒文化和送礼文化,只会让白酒的消费越来越好。

2、白酒行业销售增速基本锁定在15%左右的水平,预计白酒行业未来3-5年至少保持1o%以上的销量增速,利润仍可有2o-3o%的增速,白酒行业景气度依然维持。展望2o12年,证券投行判断,在经济增速尚可的情况下,作为高毛利率的白酒板块,明年依然是增长最抢眼的板块之一。其中高端白酒根本不愁销量,有“小幅放量,稳步提价”确定性;二线强势品牌“产品换挡+全国化”双轮驱动的增长模式使得成长性在白酒品种当中亦有突出体现,尤其是处于全国化前半程的企业更为突出;部分三线白酒存在成功复制二线白酒崛起故事的较大可能性。

3、白酒属于华夏股市固有的核心资产,特别在突发的塑化剂事件中,白酒估值优势突然显现,一众基金将会有抱团效应,不断推高整体白酒估值价格。

然后他结合公司的财务分析和行业地位,在综合比较下,冯老师购买了六粮液。当时价格16块钱,后面股票价格不断走低,跌到了个位数,而他一点点购买分摊成本。

股票持有了两年,才慢慢回本,后面赚了5o%就抛了。

“放在现在就好了,”冯老师不无惋惜的说。李易看了看走势,六粮液不断走高,翻了数倍。

“你知道我看了这么多研究报告,得出什么经验吗?”冯老师神秘的说。

“不知道---”李易虚心的摇摇头。

“有两点。1上市公司研究报告,越多证券机构看好他,就越靠谱。2结论一般都有目标价,一般目标价越高,这个股票可能的涨幅就越大---”冯老师慢慢的说。

李易暗暗记住了这两点,等回去好好研究各个上市公司的研究报告。

“六粮液我足足持有了两年。而当时和我一起炒股的,有个体育老师,叫文彬,他也和我买了六粮液。他第一笔比我买的还低点,后面都亏钱走的。都是同事,他表面上不说,其实我知道他心里很不舒服---”冯老师陷入了回忆。

李易马上想起了他推荐的荣耀玻璃,不算分红现在价格都达到了18块,比他推荐的时候足足翻了6倍。那几个柜员他也没再联系,可他知道,能拿到现在的人肯定几乎没有。

“当时我劝过文彬,说这个六粮液被低估,肯定翻倍的。结果他还是忍不住卖了,追涨杀跌,亏了不少。”冯老师说道,李易赞同的点点头。

“别说他了,自己说六粮液都能翻倍,结果还是赚了5o%就卖了,哎---”冯老师叹气道。

“没事,赚钱就好---”李易安慰道。

“六粮液我这么看好,可是持有了这么久才赚钱,你知道为什么吗?”冯老师又反问道。

“恩----您是根据研究报告等基本面分析购买的。而研究报告是引导投资的,他们都是推荐价值型的股票。恐惧时候贪婪,可估值修复要一定的过程,所以----”李易看了看冯老师,看到他微微点头,所以肯定的说:“估值修复的投资,比较慢---”

“对的,还好,你还知道这一点---”冯老师微笑道。

这个猜测也有运气的成分,不过看来自己在冯老师的印象稍微好了一点。

这时就看出基本分析一个特点了,推荐的股票大多数是中长线股票,而冯老师想更快的赚钱,仅仅看基本分析,已经无法满足他的赚快钱的心了。

穿越肥妻闯八零朱茯苓程越  征服:开局召唤邢道荣  农门福女:穿到荒年带全家致富  斯人憔悴,独为一人  异闻:从试睡凶宅开始  烘炉人间  亦笕钟情  西游:孙悟空三戏观世音  开局反套路骗子,对方吓到要报警  禁欲大佬的娇艳美人  女儿被杀前一刻,我掌狱归来  封神天决  原神:我为赤瞳  源初之轮  我的金丹无极限  大乾巡夜人  八零之改嫁纯情男  全家穿六零,致富我靠小发明  反派宿主杀疯后大佬皆为裙下臣  徒儿,下山去祸害你师姐吧  

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